两年前，以低于市值89%的“超低价”拿下ST大水股权的傅宜东怎么也不会想到，一年之后身为卖主的大同市国资委会毅然“悔婚”。
两年过去了，重组仍无任何进展，尴尬的上市公司则被夹在中间。傅宜东背后的南京美强特钢控股集团有限公司(下称南京美强)与ST大水的东家大同市国资委究竟因何纠结，作为水泥板块的第二家上市公司，ST大水的命运将何去何从？
由于该公司2008年亏损8970万元，2009年公司如果再度亏损就将面临退市风险。能否在有限的时间里尽快完成重组无疑是摆在大同市国资委及南京美强面前的一道难题。
“摒弃”水泥主业
10月22日，ST大水发布三季报指出，因本公司所属生产线均属高能耗、高污染落后湿法工艺，根据国家相关产业、环保等政策要求，上述生产线已于2008年8月1日全面停产。到本报告期止，公司原有水泥主业生产仍处于停滞状态，公司也没有其他经营活动，因而导致今年前三季度营业总收入为0，净利润为-264.74万元。
作为山西省第四家上市公司，水泥板块的第二家上市公司，ST大水尴尬地沦为了一家不能生产水泥的水泥类上市公司。
日前，大同水泥一位已经离职的职工告诉本报记者，华北水泥巨头冀东水泥“在拆除ST大水原有的两条传统湿法水泥生产线的基础上，新建了两条日产4500吨的新型干法大水泥厂”。
该职工介绍，除ST大水的原有水泥资产已经不复存在外，该公司人员也早已大部分被冀东“带走”。
可供佐证的是，ST大水前三季度应付职工薪酬较期初增加额为0。
实际上，早在去年7月份，大同市国资部门就将原属于大水集团的石灰石等矿产资源开采权、4宗土地以及地上地下所有附属资产，作价2.3亿元卖给了冀东水泥。
作为水泥企业最重要的原材料之一，石灰石矿山资源的失去无疑宣判了ST大水的水泥之路已然走到了尽头。
股权何以“贱卖”？
一切开始于两年前的那场拍卖。
2007年12月20日，*ST大水在停牌近一个月后发布公告称，大股东大水集团因债务缠身，与建设银行山西大同南郊支行及东方资产管理公司发生借款合同纠纷诉讼，并接连收到银行债务诉讼，大水集团无奈之下被法院强行要求拍卖其持有的ST大水1.224亿股股份。
熟悉此次拍卖内情的一位水泥行业人士指出，这场发生在2007年最后一天的拍卖非常奇怪。全场只有两名竞拍者举牌。经过不到5分钟的5轮竞价后，手持68号牌的南京美强便以1.27亿元的低价顺利拍得起拍价为1.23亿元的*ST大水58.82%股权。
市场之前普遍猜测的海螺水泥、冀东水泥等行业巨头出人意料地没有出现在拍卖现场。上述股权拍卖款对应1.224亿股ST大水股份后，每股价格仅为1.04元，而ST大水停牌前最后一个交易日的收盘价为9.69元，南京美强拍得该笔股权的价格居然低于市值达89%。
“大同水泥位于山西大同，纵贯南北、连接东西，石灰石和煤炭资源都十分丰富，同时还是海螺水泥等行业巨头没有布局的空白点，因而地理位置极其重要。另外山西省水泥行业当时的干法水泥生产线比例非常低，新型干法水泥未来的前景也非常可观。”前述业内人士向本报记者介绍，“战略地位这么显著，按说这笔股权拍卖应该会吸引很多人过去，价格也会炒得很高”，尽管事隔多年，该业内人士对如此怪异的股权拍卖价格仍是颇为不解。