【水泥人网】 二十世纪全球资本市场所经历的五次并购浪潮直接推动了各国产业结构的调整与升级。对我国而言，自2006年始，股改的启动从根本上激活了并购重组市场，相关制度建设与监管架构的完善又为并购重组夯实了规范运作与风险防控的基础。由此，“并购创造价值”成了上交所副总经理周勤业对近几年重组市场的综括之词。
“下一步，完善基础制度建设，提升重组法规适应性、适当性和有效性；提高具体机制运行效率，改善支持并购重组的外部政策环境，将是我们的工作重点。”证监会上市公司监管部人士在8月5日召开的上海2010并购与融资研讨会上如此表示。
促整合 推升级 调结构
多份研究资料显示，以2006年为始，将股改的启动、《上市公司收购管理办法》的修改等多项基础制度的完善视为主因，我国资本市场并购重组活动步入历史上的高潮阶段。
从宏观上看，据统计，2006年至2009年共有141家上市公司进行以产业整合、升级为目的并购重组，累计金额8866亿元，2006、2007年完成相关项目的三年平均总资产、总收入和净利润分别增长约3倍、2倍、1倍。
具体而言，属于国资重组的上市公司约有121家，占比高达86%，交易金额总计为8058亿元。2006年进行的此类重组，完成后上市公司三年平均总资产、总收入和净利润比重组前分别增长了338%、200%和181%；2007年进行的此类重组，完成后上市公司二年平均总资产、总收入和净利润比重组前分别增长了74%、67%和65%。
“随着资本市场的日益壮大、上市公司在国民经济中影响力、带动力的逐步提升，并购重组已成我国经济结构调整的核心组成部分。”上述证监会人士如此表示。
再从微观上看，通过并购重组实现整体上市，一批富有竞争力的产业龙头利用资本市场迅速做大做强，并实现公司、大股东、中小股东等多方共赢的格局。
对此，上交所副总经理周勤业在研讨会上列举了鞍钢集团定向增发整体上市、上港集团换股合并整体上市、葛洲坝吸收合并整体上市、时代出版借壳上市等四个成功案例，详细论证了“并购创造价值”这一逻辑判断。
此外，2008年初，尚处第五次并购浪潮巅峰期的全球市场因金融海啸的陡然席卷而跌入冰点，至年底并购交易额已大降39%.但在此背景下，国内资本市场的并购重组却依旧炙手可热、高歌猛进。
据上交所今年四月发布的《上市公司2009年度并购重组资产评估专题分析报告》披露，2009年度，沪深两市共有95家上市公司启动重大资产重组，涉及的资产交易规模总计达3206亿元，两项指标均创下历史纪录。