公司公告拟投入5000万元科研经费用于磨制低能耗优质水泥关键技术研发及产业化项目,项目时间为2009年-2011年。该技术投入使用后可直接降低水泥生产成本3.568元/吨,按09年的计划产量900万吨计,一年可节约成本3211万元,相当于0.08元的EPS。公司成长性确定,维持“增持”评级。
我们认为,该项技术一旦产业化成功,将成为水泥行业继低温余热发电技术后的又一重大技术革新,对水泥行业生产成本和企业竞争造成重大影响（低温余热发电降低成本约13元/吨）,公司竞争力将进一步增强。
公司目前已有产能为1128万吨,分布在广东梅州、惠州龙门和福建龙岩三个生产基地。其中梅州本部产能528万吨,销售覆盖粤东区域;惠州龙门基地400万吨,销售主要覆盖惠州深圳等珠三角地区;福建龙岩基地一期200万吨水泥试生产中,覆盖粤东闽西区域,预计09年产量将达到920-950万吨,增速达20%以上。
粤东市场是国内少有的新增产能少、市场需求旺盛的区域,09年厦深高速(600548,股吧)铁路、揭阳机场、广州至河源高速公路等大型基建项目的开工建设将大幅带动需求,未来三年市场前景十分看好。该区域立窑比例在60%以上,淘汰空间巨大。公司35%水泥用于房地产,珠三角房地产复苏对公司水泥需求有巨大正面影响。
