昨日(8月9日)，国家统计局公布的一系列数据显示经济运行仍处于胶着期。
7月CPI、PPI继续下滑;而在其他宏观数据中，前7月投资增速未见明显增长，工业增加值同比仅增长9.2%，环比回落幅度超出预期。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌分析认为，外需疲弱态势仍持续，而内需尚未明显回暖。投资企稳的基础并不牢固，稳增长仍需努力。CPI降至两年半来新低，PPI连续5个月保持在负数区间且收缩幅度加深，也为稳增长政策的落实和继续出台创造了条件。
CPI和PPI延续双降
7月CPI涨幅为1.8%，与此前预期没有太大区别。本月食品价格环比收窄至-0.1%，同比上涨2.4%，其中，猪肉价格已连续6个月下降，同比降幅扩大至18.7%;鲜菜价格环比止跌，上涨0.2%，同比涨幅减弱至8%。
据测算，在7月CPI1.8%的同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.9个百分点，新涨价因素同样约为0.9个百分点。
野村证券首席经济学家张智威告诉记者，7月CPI恰好符合预期，主要是因为较低的翘尾因素和食品价格在夏季的季节性走低。
经过两个月持平之后，7月非食品价格环比上涨0.2%，同比上涨1.5%。交行宏观分析师王宇雯告诉记者，受水、电、燃料价格环比大幅上涨1.4%的影响，居住类价格上涨明显，这与前期各地积极推进居民用户资源品价格改革的举措有较大关联。
7月PPI也延续下降趋势，同比下降2.9%，降幅有所扩大，环比下降0.8%。如果单看同比增速，PPI已经连续12个月下降，超过了2008~2009年间连续11个月下降。经济学家认为，PPI同比增速的超预期下降，特别是作为中上游产品如采掘业与原料业产品价格大幅下跌，主要原因还是经济下行导致的需求下降。由于目前经济下行风险尚未完全释放，企业经营层面的负面影响仍未完全显露。
谈通缩为时尚早
整个二季度CPI和PPI始终节节下降，这一态势在7月不仅没有缓解，反而有加剧的态势。在通胀警报基本解除之时，中国经济会不会迅速转入通缩成为最大疑问。对此多数经济学家认为不必过分担心。
花旗集团预计中国三季度的平均CPI将在2%以下的水平徘徊，形成全年底部，8月和9月的环比涨幅可能稍有上升，但不会很快，总体通胀将呈现较平缓的趋势，暂无通缩迹象。
兴业银行首席经济学家鲁政委表示，CPI1.8%的涨幅并不代表进入“低物价”时代，这其实是一种概念混淆。个位数的CPI涨幅充其量只能说是物价进入“低速增长”时期。只要同比为正，就意味着价格和去年比仍在上涨，只是商品变贵的速度在放缓而已。
国开证券认为，PPI仍有下跌趋势，但跌势会放缓，随着国内刺激政策见效，工业品的需求会上升，预计PPI全年在-1%左右。