目前华东地区和华北地区的部分水泥企业价格已接近成本，下跌空间不大。海螺水泥目前的PB为1.7-1.8倍，仅高于2005年时的水平，处于历史的底部。
我们认为今年的水泥旺季将会推迟到来，三季度末水泥价格将会企稳止跌，主要原因是一个由于季节性的因素，四季度将出现一个赶工期，下游工程开工量将会不断回升，另外一个是宏观货币政策和财政政策逐渐放松的效应将会体现出来，但价格上涨的力度我们持保留的态度。
但我们认为股价继续下跌空间已经不大，可以在股价逐步回调时进行标配。
主要推荐的组合是海螺水泥、祁连山和巢东股份。
