根据市场公开水泥价格和煤炭等成本价格测算，预计公司三季度业绩略高于二季度，预计为0.11元，环比提高14%，好于市场预期。主要原因可能是吨毛利和销量均超出预期。预计公司三季度销量环比二季度提高约10%，达到1100-1200万吨。7-9月，虽然平均售价逐月下降，但是，根据测算，由于煤炭成本下降幅度更大，导致吨毛利在9月不降反升。预计公司9月平均售价在245元左右，吨毛利较8月提高8-10元达到60元左右。
公司是A股水泥股中盈利弹性最大的股票之一，在当前很低的盈利水平下，价格上涨10元对年化盈利的向上弹性约为80%。因此，如果价格上升趋势维持，公司未来仍有盈利上调的空间。展望2013年，公司所在的湖北、云南和西藏区域新增产能有限，湖南新增产能较多，在需求回升前景好转的情况下，中西部地区需求增速将高于全国平均水平。总体看，明年供需情况将好于今年。
由于公司三季度业绩有望超出预期，且10月以来价格涨幅正在超预期，上调公司2012年和2013年每股收益18.1%和28.6%至0.43元和0.73元。主要上调了公司2012、2013年吨毛利的假设，从55元、60元分别调升至57元、64元。公司近五年吨毛利平均水平为64元。上调后的吨毛利与近五年平均水平相当。未来公司股价上涨的动力来自于：三季度宏观经济数据显示，固定资产投资重拾上升周期的可能性正在加强，公司位处中西部地区，固定资产投资增长的速度将快于全国平均水平;四季度还将有2次左右的提价动作，成为短期催化剂;业绩弹性较大，仍具备盈利预测上调空间。重申“推荐”评级。