本周全国水泥价格总体保持平稳。华北地区,本周受两会召开影响,外省水泥进京受阻,北京企业发货量增加较为明显,企业库存较低,均在50%以下,未来有协同提价打算。华东地区,江苏南京地区价格上调未能成功,浙江杭州价格公布上调30元/吨也未能完全执行,市场实际成交上调10-15元/吨,并且企业库存有所上升。福州价格保持平稳,继续上调的预期取消。
整体来看,长三角提价将会止于11月中旬,在需求无继续明显增加情况下,主导企业将会以每月择时限制部分产能,来维护现有价格稳定。中南地区,湖北鄂东地区低标号价格上调30元/吨,广东珠三角价格继续保持稳定,个别企业价格略有小幅下调(广英水泥下调5-10元/吨)。近期各企业平均库存上升到50%-60%。随着北方淡季来临,本周全国磨机开工率下降1.6%至55.2%,水泥库存上升0.3%至69.2%,其中华东、中南地区库存分别小幅上涨0.6%、1.5%至59%、62%。
投资策略:短期关注企业维护价格的动力,中期看好政策投资导向落实带来的行业催化。自9月以来,在经历多轮价格上涨后,华东、两广地区价格已分别平均上涨近60、100元/吨,价格上涨幅度较大,且随着华东、两广地区库存的上升,价格继续上涨动力下降。后续需关注企业为维护目前价格而进行的协同停窑情况。中期来看,可以关注新城镇化等政策催化带来的主题性投资机会。主要推荐公司方面,重点关注13年区域供需关系较好,且具有较高安全边际的海螺水泥。
?湖北低标价格上涨,南京、杭州提价未果,华东、中南库存小幅上升本周全国高标水泥(P?O42.5)市场价格小幅下跌0.2%至354元/吨。价格上涨的区域主要是湖北鄂东地区,低标号价格上调30元/吨,其次江西萍乡和安徽马鞍山出现10-20元/吨补涨,其他地区价格均保持平稳。本周中南地区开工率上升1.5%至61.2%,西南地区开工率与上周持平,为67.5%,华北、东北、华东和西北地区开工率分别下降3.5%、2.5%、0.3%、5.0%至54.0%、28.8%、62.2%、57.8%。全国磨机开工率下降1.6%至55.2%,水泥库存上升0.3%至69.2%。
本周华北地区价格保持平稳。受两会召开影响,外省水泥进京受阻,北京企业发货量增加较为明显,企业库存较低,均在50%以下,未来有协同提价打算;天津市场需求仍然不温不火,价格稳定为主。两家主导企业选在此时点提价,对于企业全年盈利不会明显改观,因离淡季仅有一个月时间,但若在今年底成功实施提价,对于明年一季度将会形成一个好的基础。