水泥均价出现下调,需重视龙头企业调价的影响
春节后第一周全国水泥均价环比2月初下降1.18%,其中江苏、安徽、江西、湖北和广西等多地水泥价格下调20-40元/吨,主要为海螺、华润和亚东等行业龙头带动降价所致,同时华东和华中区域库位有所上升。我们已经在第一时间建议投资者重视龙头企业水泥价格下调的影响,我们认为本次水泥价格下调对未来的影响有两个层面:一是上半年旺季涨价的时间可能后移;二是上半年旺季涨价的空间可能受限,因此短期来看,市场需要时间消化此次价格下调带来的负面影响;不过从13年和14年较长时间来看,我们依然看好水泥行业盈利回升,13年和14年将是四万亿投资退出以来新一轮建设周期的高峰期,同时新增产能非常有限,因此行业盈利存在回升的基础;但由于行业产能过剩情况下,龙头企业的价格策略会对行业盈利产生重大影响,因此我们建议投资者高度重视龙头企业之间的博弈行为。
玻璃价格指数上涨1.4%,华东、西南、华南多地上调价格
本周全国玻璃价格指数从1011.76上涨至1025.77,涨幅1.4%。随着中下游客户陆续开业,部分客户进货补仓,需求转暖。受此支撑,多地玻璃原片企业趁机提涨价格。华东、西南、华南多厂浮法白玻价格上调2-5元/重量箱,华北、华中个别企业上调1-4元/重量箱,西北、东北市场启动有限,价格相对平稳。
其他建材寻找成长确定性个股
建材细分子行业中,商混行业增长相对确定,西部建设资产重组春节前通过发审委审核,重组即将进入最后冲刺阶段,建议投资者积极配置,详细参考我们1月28日发布的深度报告《西部建设 (002302 股吧,行情,资讯,主力买卖)深度报告-搭乘中建平台插上腾飞翅膀》。PCCP行业订单持续释放,河北省南水北调配套工程邢清干渠工程开始招投标,管线途径沙河市、邢台市开发区、南和县、平乡县、广宗县、威县、清河县、南宫县8个县市,全长168.73km,预计后续仍有其他输水工程开始招投标,建议积极关注PCCP行业的投资机会。
投资建议
水泥板块中期看好,短期需要消化价格下调的影响,首先推荐过剩程度最轻的华东和华中地区,标的为海螺和华新,其次推荐供求存在时间差的祁连山,最后推荐区域底部的冀东水泥。玻璃长期底部已现,标的推荐南玻A。其他建材我们首推商混行业的西部建设,其次推荐青龙管业和龙泉股份。
