受惠去年年中煤价持续下跌，华润电力(836)的单位燃料成本下降9.3%，至每兆瓦254.37 元人民币;加上电费上调令电力业务经营溢利大增87%，全年纯利增长68%，达74.8亿元;派末息期息每股0.45元。若剔除汇兑损益，利润增长129.1%。去年营业额上升28%，至624.4 亿元;期内全国用电量同比分别微升5.5%及5.2%，增速均出现下降。
预期今年煤价将延续去年的跌势，令单位燃料成本再降5%;而今年电费将保持平稳，内地整体用电量将增加7%至9%，高于去年增长5.5%，主要是内地经济转好;加上城镇化将刺激用电量，因此华润电力的前景可以看好。
今年华润电力的资本开支约195 亿元，较去年的131 亿元有所增加，其中100 亿元用于火电，70 亿元用于煤矿业务，25 亿元用于风电发展，内地资金可以应付。截至去年年底为止，华润电力的总装机容量按年增加13.7%，至2.53 万兆瓦;今年目标总装机量较去年增7%，至2.7 万兆瓦;若部分项目提早完成，总装机容量或将提升至2.83 万兆瓦。风电业务方面，今年至少投入800 兆瓦产能，主要是自建项目，分别位于风力资源较好的地区如山东、辽宁及广东，未来华润电力将继续收购风电业务。
发电成本续降盈利看好
目前煤价已市场化，下一步有望推动电价市场化，成立仅10年的电监会已并入能源局，将加大电监会的权力，有助推动电价市场化。
随着「十二五」规划的重点基建等项目陆续开工，以及提振消费的政策落实，今年的投资及消费料有较快增长，预计全国全社会用电量将达到5.3 万至5.4 万亿千瓦时，上升7%至9%。由于煤炭产能此前严重过剩，即使煤价市场化已经落实，但受持续高企的库存影响，相信煤炭供求市场今年仍会较宽松，润电的发电成本有机会进一步降低，故今年盈利可看好，料可保持双位数增长。而从长期看，煤价改革及煤电联动最终还是令电厂受惠，因其有助于促进电价市场化。
节能环保是中国发展重点，集团亦在逐步增加新能源的装机容量，目前主力发展风力及水力发电，去年年底已与24个地区签订发电投资开发协议，签约储备风电容量近5 万兆瓦，未来受惠政策支持，对华润电力十分有利。
华润电力股价在经过一轮整固后，日前轻易突破20元阻力，在理想业绩公布后持续上升，昨天最高见23.45 元，已稍为超过52 周高位23.4元，收报23.4元，升3.3%，可望再升。