华润水泥燃气公司(1193)去年业绩令人惊喜，上半年增长36%，已令市场满意，结果下半年的增长达45%，市场为此鼓舞，亦看好未来前景。
润燃去年纯利16.5亿元，增长40.4%，每股盈利82仙，增长34.4%，每股股息16仙，增长33.3%。每股盈利增幅较低，是因为配售集资及发新股收购郑州燃气导致摊薄。
润燃营业额195.9亿元，增加37.9%，其中销售气体155.4亿元，增加38.1%，分类业绩(未计其他收入，中央行政成本的税前盈利)15.8亿元，增加47.1%。
去年上半年，润燃销售燃气42.48亿立方米，增加26.3%，下半年销气50.19亿立方米，按年增加30.3%，上半年销气收入67.55亿元，分类业绩8.1亿元，利润率为12%，下半年销气收入87.85亿元，分类业绩7.7亿元，利润率只有8.7%。下半年销气及销售收入增加，主要是7月完成收购AEI以及10月完成收购控股公司的力信股权，但销气收入增加而业绩下降，报告并无如此详细披露，这是分析所得，估计与销售用户有关。相信是工商业用气比重下降，住宅用气比重上升，后者利润率较低，可能是成本提高后未能转嫁用户，报告提及郑州住宅用气价上升，相信其他地区住户价格仍待调整，是美中不足。
燃气接驳方面，润燃上半年收入10.95亿元，分类业绩5.38亿元，利润率49.1%，而下半年收入为29.54亿元，业绩11.95亿元，利润率40.4%，与上半年有相当差距。住宅的接驳收入以每户计，工商业用户的接驳涉及用气量，估计是工商业用气减少，以致平均利润率下跌，但全年仍维持较高的利润率。
正常估计，接驳用户增加，其后销气亦相应增加，对住宅而言，大致可以肯定，而工商业的用户则受实际需要影响。报告未有提供工商业销气，有待日后提供数据。去年整体经济放缓，工商业用气需求放缓，可以预期，经济经过显著放缓后转稳，则今年的需求将有较佳增长，特别是去年大量接驳后，可以预料销气增加，润燃估计今年销气增长20%，并已协定获供应燃气合约110亿立方米，可应付需求。