水泥板块在3季度调整幅度很大，我们认为，主要原因是市场对于未来需求，以及对于市场协同效果的担心。我们认为市场对于行业风险已经有了比较充分的消化，需求未来一段时间的确有增长放缓的压力，市场的协同也有一定的波动，但是整体行业向好格局没有被打破。我们相信随着旺季的到来，水泥的需求和价格会有一定程度的反弹，也会促使股价在大幅调整以后出现一定的反弹，但是，板块整体的大机会需要等待政策放松信号出现。
不破不立，目前处于一个重新平衡市场对于行业前景的判断的阶段。
近期的调整主要是由于市场对于需求前景的担心，估值处于相对低位；3季度出现的价格波动，仍然属于季节性的波动；
供给的理性与企业的主观控制，虽然有波动，仍然是行业的长期发展趋势；需求的增长与货币供应紧密相关，未来仍然可以保持健康成长；供给逻辑需要市场在未来再次验证；
华东地区具有风向标作用，10月企业停窑执行情况是近期需要关注的重点。
我们相信，水泥行业的需求仍然会有周期的波动，但是行业特性，特别是供给面的相对理性是水泥行业具有的其他行业所不具备的特性。对于行业的看法，我们也应当更加平衡，实际的情况往往并不会出现非常极端的状态。市场并不是一个垄断的市场，不能预期水泥价格只涨不跌；但是供给也的确比较理性，虽然需求增速放缓，但是我们认为市场不会像2008年那样出现价格崩盘的情况。
