【水泥人网】近日，H股水泥行业持续下跌，跌幅从2%到9%不等。这是继9月13日水泥行业下跌6%至11%后的又一次下探。一周内跌势不止。与此同时，A股市场水泥行业在上演了一场超跌反弹后再度下跌。除此之外，建材类各行业大都下挫，缺乏亮点。
“1000万套保障房相当于2010年全年商品住房销售量。”这是年初保障房计划给予建材行业的强心针，然而到了9月，这剂强心针开始有些后继乏力。
建材需求不足
“我认为，继2010年水泥产量创新高后，2011年水泥市场需求依旧旺盛，有可能接近21亿吨。”这是今年3月中国水泥协会秘书长孔祥忠的表述。彼时，意气风发的不仅是孔祥忠，整个行业都透着得意。其中最重要的判断理由是1000万套的保障房建设，“这将会带来水泥需求新增量约1.5亿吨。”
同样对保障房充满期待的还包括钢材市场，中国联合钢铁网的分析师胡艳平就曾表示，1000万套保障房能带动用钢3200万~3500万吨。
也许正是对未来市场的期待甚高，从去年年底开始水泥企业加速扩张，2010年10月冀东水泥凤翔公司4500吨生产线、11月巨龙建材甘肃张掖2500吨生产线、2011年1月礼泉海螺2条5000吨生产线、2月甘肃临洮三易公司3000吨生产线陆续投产……
产能扩张再加上其后的信贷收紧周期，直接后果是“行业净现金的表现无明显改变，平均应收账款周转天数亦由去年同期的81天，增至137天。”这是9月12日瑞银的研究报告的数据。同一时间，瑞信也发表研究报告指出，近日钢价走弱，其中上海地区的每吨钢价自8月中至今下跌约10美元，或反映水泥需求有下降趋势，该行仍忧虑水泥需求，对内地水泥行业维持“负面”看法。同时瑞信预计，大型水泥股若可保持上半年的盈利水平，股价将有25%至50%的上升潜力。但假如每吨水泥毛利下跌25至30元人民币，股价则有可能下跌20%至60%。
果然，9月第二周全国水泥市场价格持续下挫，环比跌幅0.77%，主要在华中地区的湖南、湖北以及西南地区重庆等地，价格每吨下调20~50元。重庆此次跌幅最大，每吨下挫了40~50元。据长江证券分析师邹戈认为：“这主要由于紧缩和调控政策效应释放，8月以来投资需求受到影响。”而价格联盟在需求持续萎靡的情况下承受到压力，而重庆地区由于产能大幅释放，对长江中下游价格形成压制。据重庆水泥协会统计，上半年重庆投产7 条生产线，折合水泥1200 万吨，下半年还将有4 条800 万吨产能释放。
