2008年是我国水泥行业发展极不平凡的一年。上半年虽然受到各种自然灾害的影响，但在旺盛的需求下，水泥行业量价齐升，保持了良好的发展势头，盈利水平持续快速增长。进入第四季度，受金融危机影响，水泥需求逐月走低，但在内外环境极其困难的情况下，水泥行业经济效益仍然保持稳定上升，在原材料领域可谓一枝独秀。时值年头岁尾，水泥行业应该如何评价2008年，展望2009年，带着这个问题，本报记者采访了中国水泥协会会长雷前治。
2008年水泥是所有原材料行业中表现最好的行业
记者：人们通常都说股市是经济的晴雨表，您认为今年水泥股价的表现是否真实地反映了水泥行业发展现状？
雷前治：股市是经济的晴雨表，这是道琼斯理论对股市最经典的归纳，100多年来几乎没有人能从根本上去否认它。受宏观调控、自然灾害、金融风暴的影响，在水泥需求下滑和煤价暴涨，水泥生产成本不断上升的情况下，水泥上市公司生产规模、利润都有不同程度的上涨，说明水泥上市公司的成长性和盈利能力在提高，行业价值在提高。但是从2007年9月开始，水泥板块的股价随大盘平均下挫67%，这是投资者对水泥股的错杀。在国家宏观调控转向后，水泥股引领了大盘的反弹，涨幅平均超过70%，有的股还创出历史新高，这是投资者对错杀水泥股的修正，真实反映了2008年水泥行业发展的可圈可点之处，真实反映了水泥上市公司规模、利润都有很大提高的基本面。
水泥行业是投资风险相对较小的行业，随着扩大内需一系列刺激经济政策和措施的出台，我对水泥市场和水泥板块的前景还是非常乐观的。历史的经验告诉我们，历次国家宏观体制发生转向，特别是宽松货币政策出台后，都会引发我国出现一轮固定资产投资热潮，水泥行业都会有几年好日子过，所以在经济下滑的情况下大家看好水泥股是有一定道理的。
记者：水泥行业的表现确实令人欣慰，您能否简要描述一下2008年水泥行业的可圈可点之处？
雷前治：2008年对水泥行业来说确实可以用“不平凡”和“不平常”来形容，在自然灾害频发、国际金融风暴冲击、煤炭价格暴涨的多重压力下，水泥行业却保持住了2007年创历史新高的利润水平，可以说水泥行业是今年所有原材料行业中表现最好的行业。我们可以从水泥行业表现出的以下几方面特点得出结论。
首先，水泥需求增速虽然逐月回落，但全年仍然保持增长。今年全社会固定资产投资增速相对放缓，又加上年初南方遭受百年不遇的冰雪灾害、年中的汶川特大地震、北京方圆500公里内因奥运会期间部分基建工程停工等诸多因素累加，造成水泥需求回落。9~10月份理应是水泥行业的收获季节，但今年却表现出旺季不旺的特点。进入11月份以后，金融危机对中国经济的影响日益显现，由于党中央、国务院及时出台了一系列“保增长、调结构、促发展”的政策和措施，坚定了全行业的信心，随着一些工程加快速度和重新开工及许多搅拌站和水泥经销商纷纷加大水泥和熟料的储量，12月份出现了产销两旺的局面。预计全年水泥产量有望突破14亿吨，水泥产量增速有望保持在4%左右，在2008年复杂多变的形势下，能有这样的增速也是十分喜人的。
其次，虽然水泥生产成本大幅上涨，但价格却实现了理性回升。由于水泥需求增速回落，新型干法水泥增长快，落后生产能力退出缓慢，致使一些地区供需失衡，竞争激烈，但水泥价格维持了稳定上涨局面，出现了历史性回升。1～10月份，水泥出厂价格平均每吨同比上升34元，在需求逐月下滑的背景下，水泥价格维持在相对高位，没有随需求下滑而下滑，实属难能可贵。
分析价格上涨并维持在相对高位运行的原因有：一是水泥行业已经探索和形成了一套价格传导机制。上半年，以煤炭为代表的原燃材料和运输价格上涨，使水泥生产成本快速上升，由于水泥行业技术进步带来的效益已经被前几年成本上升消耗殆尽，已没有能力再靠内部挖潜消化生产成本的大幅度上升，所以，全行业才加紧探索和实践区域价格传导机制。
二是前几年的水泥性价比本身就不合理，水泥价格多年在低位徘徊，使水泥在基本建设成本中所占比例下降到只有3%~4%，水泥价格的波动对基本建设的影响甚微，价格有上升的可能和空间。
三是新型干法水泥发展再创新高，结构调整又上新台阶。2008年水泥行业固定资产投资继2003年后又达到新的高潮，1～10月份全行业固定资产投资800多亿元，新开工新型干法水泥项目238个，预计今年投产项目70个，新增熟料产能1.1亿吨；据初步统计，今年已淘汰落后产能超过6000万吨，这一增一减使新型干法水泥比例大幅提高，预计今年新型干法水泥比重提高6个百分点以上，也就是说达到61%以上不成问题。
企业间重组联合步伐加快，大企业发展态势良好，规模和效益双提高。到2008年年末，新型干法水泥产能在1000万吨以上的企业将达到14家，其中海螺、中国建材产能上亿吨，前10强的生产集中度提高到20%，大企业核心竞争力明显提高。
四是技术改造投资猛增，节能减排成效显著。根据我们的统计，截至10月份已经投产的纯低温余热发电生产线85条，66台机组，装机容量600余兆瓦，发电能力40多亿千瓦时，相当于节约标准煤150万吨，减排二氧化碳400余万吨。预计到年底还将有100条以上的余热发电项目投产，节能减排效果将更加显现。
五是金融危机对国际水泥市场冲击明显，水泥和熟料出口大幅下降。由于美国、西班牙及中东地区的水泥需求量急剧下降，2008年水泥和熟料出口受阻。1～11月水泥和熟料合计出口2424万吨，预计全年出口2700万吨，比上年下降22%。
六是经济效益创历史新高，水泥市场逐步走向成熟。2007年全行业实现利润240亿元，创历史最高水平，预计2008年可突破240亿元，再创历史新高。在需求下滑、成本上升、竞争日趋激烈等内外部环境极其不利的情况下，全行业经济效益还创历史新高确实让我们喜出望外，这应该归功于这几年水泥工业的结构调整，同时也标志着中国水泥市场逐步走向成熟。
记者：在多种不利因素交织的经济环境下，水泥为什么能在各种原材料行业中走出独立行情呢？
雷前治：如果简单把水泥和其他原材料工业相比就会出问题，今年许多投资者把水泥等同于其他原材料产品，是十分偏颇的。水泥与其他原材料行业有相同点，那就是两者都与国民经济发展和固定资产投资密切相关，但也有明显的不同点。
以钢铁为例。第一，原材料对外依赖度不同。水泥的原、燃材料都是取自国内，不受国外市场的影响。而钢铁的原材料很大一部分依赖进口铁矿石，国外经济动荡会对钢铁的生产成本造成直接影响。
第二，市场对外依赖度不同。水泥的主要消耗在国内，而钢铁的出口量占年产量的比例远大于水泥，国外经济萎靡必然影响钢铁的出口。同时，与钢铁需求相关产品出口的下降，使出口产品附带的钢铁需求下滑，如汽车、机械、冰箱等这些以钢铁为原材料的产品销量受到抑制后，也会附带影响对钢铁的需求。
第三，营销模式不同。水泥行业大都是直接面向客户直销，这是由水泥具有相对短的保质期和运距限制决定的，水泥的生产会随需求变化而变化。而钢铁行业的销售主要依靠经销商、物流等中介，所以当钢铁行情好的时候，中介公司会大量囤货，反之则停止进货，这将给钢铁的生产造成极大的影响，今年钢铁价格暴跌与经销商前期大量囤积和钢厂库存大密切相关。
第四，价格变化幅度不同。虽然生产成本持续上涨，水泥行业依靠技术进步消化了部分成本的上涨压力，多年来价格并没有太大的上涨，即使今年煤炭价格暴涨，水泥也没有像钢铁一样随着铁矿石、焦炭价格暴涨而暴涨，目前的价格仍处于历史较低水平，平均价格仍未突破上世纪90年代初的高点。而钢铁的价格已经比上世纪90年代涨了好几倍，暴涨之后又暴跌是情理之中的事。由于水泥价格今年并没有暴涨，所以不会发生价格暴跌的情况。从长期来看，我国水泥价格仍处低位，与国际水泥价格存在巨大的价差，因此水泥价格还有相当大的提升空间。
