近期行业观点：
当前淡旺季切换进程正常，各地二轮降价以清理春节前后累积的高库存，预计周期 2 周左右，本周进入第二周。
降准逻辑是合的，但肯定不是近期的事;优先股也不可能那么乐观热情;700 多新股也肯定是要 IPO 的;还是盯着业绩最心定;
南部地区(华东、中南、东南和西南区域)建筑工程逐渐启动，需求环比改善; 我们维持近两周华东区域高标水泥第二轮轮动降价至 350 元/吨左右(当前 366 元/吨，降价原因为淡旺季切换企业清理库存)，理由：供求边际改善持续，加之大企业对熟料的把控。产品 1 季度底价高出去年 1 季度 50 元/吨，煤炭成本市场价较去年同期下降 100 元/吨，折合行业成本端下降 10-12 元;南部地区 1 季度业绩高增可期，幅度不小;
3 月中旬开始上市公司财报季，且市场开始展望 2014年 1季度财报，华东、中南和东南地区水泥行业业绩高增对股价有利。以海螺为例， 13年 50%增长， PE8 倍， 14 年一季度 100%以上增长;预计华新、江水1季度 300%上增长;如煤炭成本下降能在 3 月企业经营中体现，则不排除业绩超预期概率;
2014 年春节后资金利率下来，理论上讲是对大盘、周期和蓝筹有利的;
行业基本观点
区域选股，推荐华东和中南区域水泥公司;推荐组合海螺、华新、江水;2-3 年长期角度，1 倍 PB 位臵可长拿天山、青松和宁夏建材;
水泥行业的投资机会及选股侧重供给侧。全行业角度，规模新增产能冲击引致最恶劣时期已过，供求边际在改善中野百合也将迎来春天!这其中我们重点推荐的区域为华东、中南和东南区域，A 股重点公司为海螺水泥、华新水泥、江西水泥。核心逻辑：产能利用率和行业集中度持续提高，行业景气持续上升，业绩增长源于产品价格同比提高!
