水泥板块:上周全国,上周华东地区市场需求恢复显著,区域内整体价格回暖强势(除山东报价为定外,其他区域均现不同幅度上涨);华北地区主导企业进入四月份后销量增速显著,区域价格以稳定为主,部分区域价格有所提升,随着区域内一体化预期的强化及水泥产能关停仍在持续,供需关系望持续改善;中南地区的弱势承压仍在持续,两湖地区未见明显起色,而两广地区持续下跌,短期内区域的弱势格局恐仍将维系;西北地区甘肃、宁夏等地伴随气温还暖需求回升较快,价格上调,陕西、青海等地平稳,新疆受供需关系影响出现小幅下调;西南地区贵州区域价格有所回暖,四川地区天气不佳加之部分厂商库存高企,熟料价格出现一定的下行,西南地区其他区域价格已稳定为主;东北地区大部分区域目前仍处于淡季,价格较为平稳。
投资策略:本周宏观经济稳增长预期进一步强化,我们认为水泥板块有望随着行业基本面改善预期的强化而带来盈利端实质性的改善。当前国内大部分区域水泥价格均要高于往年同期的价格水平,而行业的成本端煤炭的价格持续低迷,随着行业需求旺季到来及行业基本面改善持续的演进,行业的盈利状况仍有望进一步得以改善。未来行业估值有望进一步得以提升。
