水泥价格:本周全国水泥市场价格环比跌幅为1.1%。
库存:6月30日至7月4日,本周全国水泥库容比为71%,环比上升0.69%。
华北:库容比74%,环比上升1.58%(石家庄+10%,唐山+5%);
东北:库容比75%,环比持平;
华东:库容比71%,环比上升0.89%(芜湖、九江+5%);
中南:库容比71%,环比持平;
西南:库容比67%,环比上升1.90%(成都、绵阳+5%);
西北:库容比72%,环比持平。
生产线及产能:
新投产能:6下旬河南南阳泰隆水泥5000t/d熟料线点火试运行。停窑状况及计划:6月四川成德绵、峨眉区域2500t/d熟料线计划每条停窑限产20天,5000t/d熟料线每条停窑限产10天,其他区域企业自主停窑限产;山东熟料企业计划6月限产15天,5号起枣庄开始单线维修,淄博、潍坊计划15号开始限产;江苏苏锡常及浙北水泥企业7月限产33%,即每条线停窑10天;河南郑州周边地区计划15日开始停窑20天;安徽沿江包括巢湖计划7月限产20%。
煤炭价格:秦皇岛港动力煤平仓价格下降10元/吨,西安烟煤价格持平。
区域水泥煤炭价格差:北京、天津、石家庄、南昌、济南、合肥、广州、郑州、长沙、武汉(+1元/吨),南京(-7元/吨),昆明(-38元/吨)。
水泥股投资策略:
目前华东苏锡常、江浙皖等地均开始协同停产,停产天数在7-10天左右;我们认为停窑限产有助于价格降幅减缓,但是趋势不改,价格下降可能要持续到8月下旬施工旺季逐渐到来之时。从成本端看,煤炭价格相比去年同期低80元/吨左右,也给予水泥价格下调的空间。
随着发改委调研密集调研各省相继出台稳增长措施予以配合,铁路、市政等投资仍然是稳增长的主要方向。我们认为,稳增长对经济“托底”政策可能在4季度的逐步起作用,对于支撑四季度的水泥需求。
