2014年水泥产量增速仅录得1.8%，2015年房地产投资企稳回升、基建投资保持高位，带动水泥需求增长，全年水泥产量增速预计为3%-4%。在行业逐渐回暖的大背景下，对外水泥企业积极海外扩张，寻求新蓝海;对内区域主题兴起激活区域水泥股。水泥股有望在牛市中迎来一波补涨行情，积极拓展海外新蓝海的海螺水泥、华新水泥。受益于区域主题投资的福建水泥、冀东水泥均值得投资者重点关注。
海外扩张新蓝海
水泥行业的产能过剩的现象突出，近年来管理层也出台了一系列严格的政策，从2010年《水泥行业准入条件》中对新型干法水泥熟料年产能超过人均900公斤的省份原则上停止核准新建扩大水泥(熟料)产能生产线项目到2013年明确提出严禁新增产能。政策一直致力于控制供给，从而缓解国内的产能过剩现象。由此来看，国内水泥产业的饱和程度一定程度上制约了行业的发展。
但值得注意的是，海外的水泥行业确实一片蓝海。目前，印尼等海外市场由于供给不足，水泥盈利一直在高位，且多数以进口为导向，因此水泥价格普遍较国内高。东南亚水泥基本在100美元左右;非洲等多在200美元以上，中亚也在100美元以上。
目前就海外扩张而言，水泥比同类行业如建筑、钢铁等走的更早。如海螺水泥、华新水泥均在积极拓展海外市场。海螺水泥将东南亚地区作为国际化战略开端。目前印尼南加项目已于 11 月建成投产，两条线全部建成后熟料产能达2000万吨，缅甸项目也正在开展前期工作。此外近期与泰国 SCG 水泥集团老挝 KCL1 生产线顺利开工，长期熟料产能规划约465 万吨。华新水泥2014年塔吉克斯坦一期水泥净利率高达28%，较国内高出20%左右，公司海外市场业绩占比9.3%。从海外市场长远规划来看，公司在塔吉克斯坦两条产线有在2015和2016年陆续投产，贡献业绩。上峰水泥公告拟与ZETH公司在吉尔吉斯斯坦建设熟料产线。
业内人士指出，2015年“一带一路”或将拉动投资规模4000亿元，在建及拟建基础设施规模达1.04万亿元，同时设立亚投行为“一带一路”在内的基础设施建设提供投融资支持，规划将打开沿线区域水泥需求新的增长空间，力图拓展海外市场的水泥公司有望分享沿线国家水泥市场高收益。
我国水泥企业“走出去”输出优质引领发展
我国水泥行业经过多年的高速发展，装备水平、技术水平和管理水平已经达到国际先进水平，“走出去”的最好时机已经到来，水泥企业到国际上发展，已经到了厚积薄发的时候。所以，我们“走出去”是输出优质的产品、先进技术、先进装备和管理。
越来越多大企业已经开始积极响应国家“走出去”发展的号召，结合“十二五”规划实施，充分利用国内外两个市场、两种资源，开始着手加快海外发展、培育新的增长点，全面增强企业的国际竞争力。主要形式为在外投资建线。具有代表性的案例情况如下：
海螺水泥(600585)已先后完成了对印尼、缅甸、柬埔寨、老挝等东南亚周边国家的投资考察和规划布局。其中：印尼南加首条生产线已经投产、第二条生产线正在建设，西巴、南苏、北苏、孔雀港等项目已开工或开展前期工作。缅甸在曼德勒与工业部合作的皎施日产5000吨生产线项目已经开工，巴安等项目正在开展前期工作。在老挝、柬埔寨，也与合作伙伴签订了合作框架协议。
上峰水泥(000672)在吉尔吉斯斯坦克明区于2014年9月开工建设上峰ZETH项目，预计2016年4月投产，年生产水泥120万吨，熟料84万吨。
华新水泥(600801)在塔吉克斯坦现建有两条年产熟料80万吨的生产线，并在柬埔寨以购买股权的方式入主柬埔寨CCC水泥公司。
红狮水泥在缅甸、印度尼西亚、尼泊尔等地投资约16亿元，将从2015年起新建4条日产5000吨熟料以上生产线。
中国建材中联在蒙古乌兰巴托的2500t/d生产线已经启动投产，年产水泥熟料77.5万吨，年产水泥100万吨。
冀东水泥(000401)南非曼巴项目位于南非境内林波波省，日产2800吨水泥熟料生产线配套6mw纯低温余热发电EPC总包项目，设计能力年产100万吨水泥;总体工程进展顺利，预计在2015年10月具备点火条件。目前，除已在布局的南部非洲、东南亚地区外，冀东还将目光转向太平洋(601099)东岸的南美区域，拟在沿岸国家港口城市投资建设粉磨站。同时，集团公司还在对中东欧及澳洲区域及辐射太平洋岛国进行市场调研。
此外，除了已经“走出去”的企业，国内还有很多水泥企业开展了前期工作。同力水泥(000885)为顺利投资莫桑比克项目，以自筹资金6122万元，设立全资子公司中非同力投资有限公司;中国中材也在莫桑比克开展了前期考察。天瑞水泥去年积极与巴基斯坦有关企业进行了互相考察。
