本周全国水泥价格整体上行,部分区域开启二轮上涨。随着各地错峰的逐渐结束,各区域产线陆续开启,加之部分区域雨水较多,库存环比出现一定回升,但是企业心态仍保持稳定。北方部分市场区域内企业受环保政策影响,延缓开工进度,我们认为环保进一步趋严将成为全年水泥价格上涨或超预期的催化剂之一。
3月前23天,48城市新房成交同比下滑20%,主要是受去年高基数影响;叠加货币收紧预期增强,短期或对周期板块整体带来一定冲击。
当前基建(一带一路、PPP等)和供给侧收紧的逻辑双轮驱动仍强劲,我们仍然维持对水泥全行业盈利大幅回升的判断,从“短中长”三个维度继续看好水泥,看好行业标杆(海螺、华新、冀东),西北板块(祁连山、天山)、细分市场龙头(塔牌集团、亚泰集团)等。
市场对于业绩确定性增长品种的偏好在进一步增强,家装建材近期表现优良,符合我们前期判断。中期维度继续看好细分市场龙头的市占率提升、品牌效应进一步增强。当前时点建议配置预期差较大的友邦吊顶;关注伟星新材、东方雨虹、兔宝宝及某石膏板行业龙头公司。
水泥行业:
1)价格方面:2017年3月20日至3月24日,全国水泥平均价格为324元/吨,本周水泥价格环比上周上涨0.54%。
2)库存方面:全国水泥库存环比上升1.9%,主要体现在华北、华东、中南和西南地区。
