5月14日至15日，“一带一路”国际合作高峰论坛将在北京举行，这是“一带一路”倡议提出三年多来由官方主办的最高规格论坛活动。相关信息显示，目前已有28个国家元首和政府首脑确认出席论坛;此外，还有50多位国际组织负责人、100多位部级官员以及约1200多名来自全世界的代表确认与会。
国泰君安表示，参与本次峰会的28国均以元首或首脑出席，可见规格之高、各国之重视，类比领导人历次带领央企出访交流合作;论坛期间，20多个国家与各个国际组织将商签多份合作文件和协议，明确合作的方向，推动项目落地，完善金融科技等支撑体系。其预计，“一带一路”峰会带来的不仅是预期的发酵，还有实际订单落地的开启，后期“一带一路”主题对行业的精选意义更加深远。
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连云港：高费率货种吞吐量减少致业绩下滑，宏观行业多重因素将推动盈利改善
2016年公司完成货物吞吐量5739.15万吨，同比增加22.47%;营业收入为116665.25万元，同比减少6.13%;归属于上市公司股东的净利润为855.43万元，同比减少83.97%;基本每股收益为0.008元，同比下降84%。
2016年度业绩同比上年下降的主要原因是：高费率高污染的木薯干等货种退出，低费率的散矿类货种增加，导致吞吐量同比增加，营业收入相较去年同期略有下降。
2016年全年公司完成货物吞吐量5，739.15万吨，同比增加22.47%。其中，上半年完成货物吞吐量2908万吨，受国家经济结构调整、环保等要求，低费率货种铁矿石爆发性同比增长236.77%，煤炭同比增长28.96%，而焦炭、有色矿、红土镍矿、胶合板、氧化铝等主要作业货类吞吐量出现不同程度的下降。
为吸引货源，公司采取优惠政策，单位费率同比减少，导致吞吐量同比上升22.47%的情况下，单位吞吐量营业收入较2015年全年下降23.35%，最终导致业绩下滑。经济结构调整前公司主要业务为高费率中小货种，最多能达到400多种，包括焦炭，有色矿，铁矿石，胶合板，氧化铝，机械设备，木薯干，钢材，化肥，食盐，棕榈油等在内，每种产品都可以做到100-300万吨吞吐量。
天山股份：一带一路点燃千年热度，协同京津冀共谱基建大年;天山业务遍布新疆战略腹地，受益基建巨潮，业绩有望上佳表现
“一带一路”+京津冀一体化比翼齐飞，千年丝绸之路延续+千年大计雄安新区开启，建材热度贯穿“十三五”
率先梳理自上而下的大逻辑：①全球宏观背景下看基建;②中国国家战略视角下，一带一路、京津冀一体化均为确定性最强热点，基建目前是我国最擅长的领域之一，也是能输出影响力(政治)输出产能、产品(经济)的载体。建筑和建材将是最易受益的行业之一;③“一带一路”旗舰进度最快的中巴经济走廊瓜达尔港至新疆雏形已现，新疆补短板、做样板，换届完成+中央金融助力投资发力，新疆水泥行业出现拐点。2017年是值得期待的战略窗口，催化剂非常多，规格非常高的5月份“一带一路”峰会、“十九大”均大概率存在超预期的发力点。新疆基建、水泥是热点的中心，也是逻辑最好的热点区域之一。
货物贸易、投资合作的前提是基建完善，千亿投资推动铁路、公路、机场全面发力，水泥需求最先受益：“一带一路”战略按照政治-交通-商贸-金融-文化路径有序推进，目前已有100多个国家及国际组织积极响应支持，40多国及组织签署合作协议，政治理念达成高度一致。在达成共识情况下，货物贸易、投资合作的前提是交通便利，水陆空畅通。新疆作为丝绸之路经济带核心区，是“一带一路”重要节点，大部分贸易输出必经之路，交通基建承载战略输出使命。
因此，自治区规划的交通枢纽中心是五大中心任务之一，是对接“一带一路”战略建设的重要环节。自治区“十三五”期间将力争完成交通基础设施建设投资超1万亿元，而今年将加快交通基础设施建设，综合交通基础建设投资计划完成2490亿元，同比增长7倍。通过统计在建、规划的铁路、公路、机场、轨交项目建设情况，基本判定未来5-10年疆内交通基建项目的爆发态势，确定性加码水泥需求。根据深度报告系列一的判断，投资额落地较好情形下，预计2017年疆内水泥需求约8185-9172万吨，需求增量将超过4000万吨，较2016年增长约101%-125.6%。
公司水泥产能在疆内最大，有望最受益行业供需格局改善：一方面，水泥市场需求同比大幅增长，另一方面疆内水泥供给侧力度、方式表率全国，今年5月1日又是全国首个取消32.5强度等级水泥的省份，去产能执行到位营造供给端健康的行业环境。叠加“一带一路”催化剂将持续释放，供需双赢逻辑下，行业拐点出现，量价齐升，龙头天山直接受益。公司在疆内水泥、熟料产能最大，水泥产能占比约32%。目前公司产能利用率仍处于低位，2016年仅42%，今年随着需求加码，利用率有很大上升空间。公司品牌、口碑、市场占有率和多年耕耘，区域水泥拐点后有望最受益。预计2017-2019年EPS为0.84元、1.26元和1.40元，对应PE为17X、11X、10X。
葛洲坝：Q1收入大幅增长，环保提升空间大
司披露2017年一季报，实现营收231.85亿元，同比增长37.86%;：实现归母净利润7.46亿元，同比增长15.59%(扣非后增长19.38%)，符合预期。由于扣除可续期公司债及永续债计提利息1.44亿元，导致Q1加权ROE下降0.523个百分点至2.637%，EPS降至0.131元。3月末总资产1596.74亿元，较年初增长5.58%。经营现金流净流出59.38亿元，较去年同期33.41亿元有所扩大。
房地产/环保/PPP致收入同比大增，全年收入有望维持高增速：公司2017Q1收入同比大增37.86%，较去年全年增速21.85%增加16.01个百分点，预计主要是地产、环保和PPP工程确认收入均增加导致。地产业务增长(预计主要是北京葛洲坝龙湖置业公司)导致Q1少数股东损益大幅增长153.44%至2.39亿元;环保业务由于可比期内新增了葛洲坝兴业和展慈两家控股孙公司，收入预计有所增长;2016年末公司24个PPP项目剩余合同金额848.92亿元，Q1预计确认收入较上期增加。营改增因素导致公司Q1营业税金及附加同比下降14.91%，营业税金占收入比重由去年同期的1.76%降至1.09%，预计全年收入将维持较快增速。
期间费用率趋于下降，环保盈利提升空间大：公司2017Q1综合毛利率为11.26%，较去年同期的14.97%和全年13.05%均有所下降，预计与营改增及低盈利环保业务收入占比上升有关。目前公司环保业务尚处于培育期，2016年毛利率仅为2.14%，未来提升空间大。公司Q1期间费用率6.64%，较去年同期下降1.46个百分点，主要是管理费用率和财务费用率分别同比下降0.52、1.01个百分点，销售费用因环保、水泥和地产业务增长而增长47.97%。由于环保业务获得政府补助较大，公司Q1实现营业外收入4.17亿元，同比大幅增长447.89%。
地产/PPP增加经营现金流流出，负债率管理良好：由于公司本期房地产板块竞拍土地和PPP项目相继开工，Q1经营现金流净流出59.38亿元，较去年同期33.41亿元有所扩大。投资现金流因投资款收回减少及水泥板块基建投资增加，导致净流出8.71亿元，较去年净流出2.93亿元继续扩大。3月末在手货币资金175.46亿元，较年初减少18.10%，但同比上升33.14%;3月末资产负债率为68.47%，较期初上升0.83个百分点，但在可比央企中仍然处于较低水平。
PPP/海外助力新签合同继续同比大增，维持“买入”评级：2017年1-3月公司累计新签合同690.16亿元，同比增长42.55%，主要是PPP和海外大幅增长，其中新签PPP合同333.96亿元，新签海外合同占比39.57%，同比大增147.35%。预计公司2017-19年EPS0.98/1.22/1.48元，参考历史估值及考虑到公司未来的高成长性，认可给予公司17年15-18xPE。