近日，中国天瑞水泥股价尾盘闪崩，收跌99.04%，总市值从超140亿港元大幅缩水至1.4亿港元，几乎“归零”。而这家企业近年来一直稳坐水泥行业的第八把交椅，其实控人李留法，更是两度问鼎河南首富。
股价闪崩，各种猜疑接踵而来
有接近公司业务人员回应称，公司生产经营正常，不清楚股价暴跌原因。但市场对此已有多个猜测，有说这或许与其去年业绩不佳及房地产行业低落有关。也有说可能与股票流动性不足，或股票质押有关。还有说天瑞水泥股价暴跌跟平安信托暴雷，券商平仓，抛售手上的天瑞股票有关。叠加香港股市流动性差，导致短时间没人接盘，价格不断下跌。
中国天瑞水泥执行董事、联席公司秘书及授权代表李江铭回应称，公司经营一切正常。此次股价暴跌可能是因为有些小股东被动平仓所致，目前公司正在开会积极商量对策。
日前，每经新闻有记者走访天瑞水泥在河南荥阳的12000t/d生产线，确认了“一切正常”的说法。
图片来源：每日经济新闻
但距离此厂不远的郑州天瑞水泥厂却是另外一番场景。郑州天瑞混凝土工作人员表示：“现在领导不在，刚出去。”他说，目前水泥厂和混凝土厂都已经停工了，厂里并没有工人。记者问停工多久了，对方答：“好几个月了吧，我不知道，我也是刚来。”
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光环不在，天瑞水泥一夜”返贫“
作为河南省最大的民营水泥集团，天瑞水泥年产水泥高达5700万吨。如果您对这个数字没什么概念，那么可以参考另一个数据：2022年，美国水泥总产量为9500万吨。换句话说，中国天瑞一家企业生产的水泥相当于美国全国生产水泥的一半以上。凭借这一庞大的水泥产业为核心支撑，其实控人李留法在2011年、2012年两度蝉联《新财富》杂志评选的河南首富。
天瑞水泥的实控人李留法一直被外界称为“河南水泥大王”。曾在2018年的胡润百富榜中，与其夫人李凤娈一同以155亿元人民币的身家排名河南富豪榜第二。据《2024胡润全球富豪榜》，李留法家族的财富达到了275亿元人民币，排名第900位。
从天瑞水泥近五年业绩来看，2019年～2020年企业营收基本保持在120亿元左右，2021年营收来到127.17亿元的高点，随后两年持续下滑，营收整体显现疲态。2019年～2020年企业净利润基本维持在18亿元左右，2021年开始净利润下滑，2022年净利润锐减至4.49亿元，2023年由盈转亏。
天瑞水泥从首富“到”亏损，其遭遇或正是水泥行业近几年发展的一个缩影，无论此前有多么富足都抵挡不住需求持续低迷，量价齐跌，业绩连连下滑的境遇。
天瑞水泥仅是水泥行业的一个缩影，行业亏损面持续在扩大
天瑞水泥转盈为亏的背后，反映出水泥行业的普遍不景气。近期研报提到，今年一季度大部分水泥企业的盈利同/环比或均下行，行业亏损面可能扩大。
2023年中国水泥产量同比略有下降，产能利用率和全行业利润总额也出现下滑。行业利润已下滑至近16年最低水平，销售利润率也远低于工业企业平均水平，全国水泥产量为近12年以来同期最低水平。
从近期公布的水泥行业各大上市公司业绩情况来看，半数以上水泥企业业绩下滑。海螺水泥从日入1亿元，至2023年全年只有104.3亿的利润。相当于丢掉了一个“海螺水泥”。行业产能排名第三位的冀东水泥2023年亏损14.98亿元，同比跌幅210.36%，重拾水泥行业“巨亏”的名号。
相关行业分析人士表示，2023年整个行业靠着骨料等延伸产业链支撑获利300亿左右，海螺水泥一家企业就拿走了三分之一。如果去掉延伸产业链的利润，只计算水泥销售利润全行业亏损已是不争的事实。
50多位高管降薪”自救“
在全行业陷入亏损的背景下，水泥厂纷纷延伸产业链，上马骨料项目和新能源项目。为了应对危机，水泥行业50多位高管集体降薪。
从各大水泥厂上市公司股东薪酬变化情况来看，9家上市公司158位高管中有57位高管年薪下降，54位同比持平。其中冀东水泥董事长孔庆辉、海螺水泥总经理李群峰、华新水泥总裁李叶青等高管年薪均破近五年新低。
冀东水泥孔庆辉年薪从2020年的188.09万元下降2023年的65.43万元，下降了122.66万元。
海螺水泥总经理李群峰年薪从近五年最高的280.87万元下降至2023年的198.15万元下降82.72万元，降幅29.45%。
华新水泥总裁李叶青年薪从2020年的845.83万元，下降至2023年的331.43万元，降薪514.4万元，降幅达60.82%。
从44位年薪过百万的高管同比变动情况来看，华新水泥李叶青虽年薪同比下降28.07万元至331.43万元，但仍为水泥行业上市公司中年薪中高的人。海螺水泥李群峰年薪同比下降23.76万元至198万，为水泥行业年薪第二高的人。
在水泥市场需求持续下滑的大背景之下，几乎所有的水泥的企业都开始寻找另一个增长点。从各大水泥企业公布的数据以及项目情况来看，号称”万亿“市场的骨料行业，显然已经成为很多水泥企业首选，但是能否支持水泥企业完成转移，还有待观察。
