从对水泥增量需求拉动来看，主要在交通投资水泥增量需求，假设都能兑现理论上测算拉动1000~2000万吨(16年产量约4000万吨);疆内水泥产能目前约9500吨，错峰后实际产能约8000万吨。
2. 或对疆内需求拉动显著，短期尚无法证实证伪
2.1. 上一轮周期高点后需求欠账显著
上一轮水泥价格高点出现在2011年6、7月份，当时乌鲁木齐PO42.5标号最高均价达到600元/吨，价格掉头下跌主因是需求低于预期以及新增供给远大于预期两方面造成的：11年水泥需求仅增长600万吨，市场预期在800-1000万吨;当年产能新增近1650万吨，而预期仅在1000万吨左右。11年Q3随着铁路停工，基建暂缓供需错配集中爆发(本质是对各基建项目开工率过于乐观)，拥挤的交易使水泥价格暴跌。
固投增速与水泥需求背离。固投增速直到2016年才出现下滑(同比降5%)，从数据看疆内水泥需求过去三年下滑20%(16年产量4000万吨)，而固投过去三年增长35%、2011~2015年4年间复合年均增长20.7%，反映过去基建端的投资实际开工情况并不佳，且需求弹性降低(西北固投中基建是大头，是地产2倍);
2.2. 投资兑现难以证实证伪
投资兑现情况尚难以证实证伪。新疆天气因素令开工较晚普遍4月中下旬，我们目前无法通过下游开工情况验证项目开工情况。假设该投资计划2017年100%完成，根据经验系数，我们测算将拉动1000~2000万吨(16年产量约4000万吨)，同时我们判断需求达到6000万吨则有有望撬动显著的价格弹性。
3. 新增供给压力明显减少
截止2016年底新疆熟料产能8309.55万吨，对应水泥产能11633万吨，考虑累计淘汰落后产能估计1万吨左右，新疆错峰一年5个月，实际产能8000万吨左右，16年新疆的水泥过剩程度在50%以上，产能利用率我们测算40%出头，远低于协会公布的行业平均68%。
新增供给减少。13年在国务院及各部委关于化解产能严重过剩行业的指导意见实施后，政府相关部门收紧新建产能审批，11年新疆水泥投资增速高点后，14年后新增产能基本停滞，2016年则没有任何新建产能点火，长期新增供给基本停止。
目前全疆共有93条线，前三家主导企业天山股份、青松建化、新疆天业(600075)集中度超过50%，但新疆地理面积较大，供给侧协同存在一定的难度。
