六连板，这是唐山冀东水泥股份有限公司(下称冀东水泥，000401.SZ)在此前A股市场热炒“雄安概念股”行情中取得的战绩。但喧闹之后终会归于平静。本周，随着A股进入阶段性调整，“雄安概念股”们相继遭遇杀跌。其中，冀东水泥也以五连跌、周跌幅达21.88%的数据给疯狂的资金敲响警钟。
在前期热闹的行情中，冀东水泥股价的确迎来了高光时刻——今年4月份，冀东水泥连续涨停之后，公司的总市值时隔六年再度突破300亿元大关。要知道，此前冀东水泥的总市值曾一度跌破100亿元。不过，热浪退去，冀东水泥距离其主营业务扭亏还有多远，才是眼下值得投资者关注的问题。
近日，冀东水泥发布2017年第一季度报告显示，该公司今年前三个月实现营业收入和归属上市公司股东的净利润分别约为17.6亿元、-3.7亿元，同比2016年分别增长22%、54%。即便冀东水泥2016年的财报数据透露其去年净利润扭亏为盈，但扣非后的净利润数据显示，该公司2016年主营业务依旧亏损6.5亿元。上述财务数据表明，尽管亏损收窄，但冀东水泥主营业务今年扭亏的压力远没有散去。
作为京津冀地区一家大型的水泥生产商，受区域性水泥业务整合的影响，汇同金隅股份旗下水泥业务，冀东水泥在京津冀地区的市占率显著。根据冀东水泥披露的信息显示，截至2016年底，冀东水泥与金隅股份控制的水泥产能合计为1.7亿吨，熟料产能为1.17亿吨，京津冀地区的合计市占率超过50%。
冀东水泥的主营由水泥和熟料业务构成，与2015年相比，该公司主业的经营状况在去年出现不错的增长势头。2016年，冀东水泥的水泥和熟料业务分别实现营业收入102.7亿元、13.3亿元，同比2015年分别增长约8%、35%。上述两项业务的毛利率也有所提升，分别比上年同期增加7.48个百分点、28.79个百分点。
冀东水泥业绩的好转离不开水泥行业景气度的提升。2016年，受到煤炭成本、运输成本大幅上升以及大面积错峰生产等因素的影响，国内水泥市场一改2015年的低迷态势，行业利润大增。根据国家统计局的数据显示，去年中国水泥全年产量24亿吨，同比增长2.5%。水泥行业实现收入8764亿元，同比增长1.2%;实现利润518亿元，同比增长55%。
不过，2016年水泥行业大幅增长的一大原因，源自于2015年行业利润基数过低。就行业利润率而言，水泥行业去年仍处于较低阶段。这背后，行业内的产能问题依旧突出。那么，在行业环境依旧严峻的情况下，冀东水泥的主营业务要想实现盈利，则离不开区域市场需求端和区域水泥价格的支撑。
冀东水泥2016年财报显示，从区域收入上看，华北地区成为该公司主营收入的最大区域性来源。去年，冀东水泥在华北地区实现营业收入近80亿元，占比约65%。