水泥企业生存地图 17年行业区域景气度分化解析

华北地区，京津冀一体化带动河北房地产投资向好，但新一轮房地产调控或对2017下半年房地产投资形成抑制，需求或呈前高后低走势，冀东金隅整合助推水泥价格上涨;晋蒙地区供需结构矛盾仍然突出，本轮煤价上涨未能对地区经济形成有效支撑，较差的竞争秩序对未来价格走势形成制约。

华东长三角区域基建较为完善，未来在房地产投资下滑预期下水泥需求增速或进一步放缓，但长三角区域市场成熟、竞争秩序相对较好，水泥价格有望维持2016年末相对高位;江西区域封闭、产能集中度高，水泥价格弹性较好;关注福建海运水泥冲击及山东区域竞争格局变化。

中南两湖地区新增产能压力逐步释放;两广地区需求有望向好，价格有望维持高位;此外仍需关注山水股权之争事件后续发展对山东、河南、辽宁三省区域竞争格局的影响。