水泥是供需双重受益品种。地产及45万亿投资水泥需求或超预期，叠加新一轮供给侧改革及环保升级，水泥是供需双重受益品种，目前水泥板块正从供给逻辑向需求逻辑及涨价逻辑的演进;我们推荐龙头、低PB和能涨价标的。
京津冀大气治理再加码。财联社22日讯，环保部副部长赵英民表示，京津冀将从推进冬季清洁取暖、扩大工业企业错峰生产范围等六个方面加大治理力度。在水泥、铸造等行业继续全面实施错峰生产的基础上，进一步扩大错峰生产范围，石家庄、唐山、邯郸、安阳等城市采暖季钢铁产能限产50%，实施电解铝、化工类企业生产调控。
环保常态化，利好北方区域龙头。协会推动的错峰生产在京津冀地区计划从16年11月15日停窑到17年3月15日，目前执行情况良好，在16年需求整体增长2.5%的情况下，河北省12月水泥及熟料产量同比分别下降近50%、15%，判断京津冀小粉磨产能被明显压缩。
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金圆股份：水泥公司进军危废处理，业绩潜力较大的低估值转型标的
募资进军危废。此次募集资金主要有以下五种用途：1)6.19亿元用于收购江西新金叶公司58%股权，新金叶为江西省危废处理龙头企业，已经具备13种危险废物处理资质，经核准处置规模为17.75万吨/年，新金叶承诺2016-2018年度累计扣非净利润不低于3.2亿元;2)1.49亿元投向含铜污泥及金属表面处理污泥综合利用项目(一期)。3)1.94亿元用于3万吨/年危险固废处置项目。4)1.2亿元用于水泥窑协同处置工业废弃物项目，主要是对子公司青海宏扬现有日产4000吨产线进行改造。5)2.8亿元用于偿还银行贷款。公司审时度势，加快环保产业布局，未来有望成为新的利润增长点。
水泥业务享独特区域优势。2016年上半年公司营收8.48亿元同比增长60.05%，归母净利0.80亿元同比增长595.58%。公司积极拓展西藏市场，使得西藏地区销售收入和利润大幅增加。
收购与剥离，优化资产结构。公司15年通过收购青海博友、民和建鑫、互助渊隆、青海宏信、青海威远五家混凝土企业，积极延伸水泥产业链，同时出售太原金圆和朔州金圆两家亏损企业。
估值与财务预测：预计公司16-18年的收入分别是19.99、41.95、52.92亿元，归母净利为3.38、4.80、5.41亿元，对应的EPS为0.56、0.64、0.72元(定增17年完成)。水泥板块今年整体显弱复苏态势，与危废新业务协同助推业绩向上拐点。