虽然海螺水泥实力强劲，但归根结底，仍是在水泥涨价浪潮中水涨船高，业绩增长的主要逻辑仍依托于水泥价格的高涨。这就给投资者扔出一个难题了，过往业绩的已不重要，未来的业绩是否能兑现才值得关心，业绩增长的核心因素，水泥高价的持续性问题便成了关键。
供需有缺口，水泥提价仍有空间
水泥属于强周期行业，如下图所示，水泥现在正处于产能控制增强，水泥价格回升，企业盈利能力增强的阶段。如果说价格已经高于某一阀值，进入协同破坏周期的话，关键的证伪因素就是供需格局的变化。因此，水泥价格的问题，需要从供给侧和需求侧两端的变化趋势去分析。
一、 供给端
供给端最先考虑的当属现在库存问题，因为冬季错峰限产计划的实施，水泥库存在低位运行，开春后水泥供应不足是大概率事件。2017企业错峰限产计划中可以看到，北方15省市仍然延续惯常的错峰限产。湖北、福建、江苏等南方省市均出现了限产力度大大增强的态势。限产计划的实施导致水泥初期供应偏紧，2017年2月份的水泥库容比达到近几年的最低点，预计会对节后的水泥价格形成支撑。
