图2：山水投资股份托管后结构
此前，在山水投资的股份还未被安永托管前，张才奎父子为了分散山水水泥的股份，引入了中国建材。随后，台湾的亚洲水泥斥资10多亿港元在香港股票市场扫货。与此同时，天瑞集团也没闲着，2015年天瑞集团拿出50多亿港元大举扫货山水水泥，短短四个月，天瑞集团一跃成为山水水泥第一大股东。在各方扫货山水水泥期间，山水水泥股价也从2015年初的3.6港元一路飙升至停牌前的6.29港元。
图3：山水水泥股权结构
在天瑞集团成为山水水泥大股东后，在2015年12月重组了山水水泥董事会，将宓敬田任命为山东山水副董事长，掌管着山东山水的总体经营。