因为经营不善、账上没钱，中国山水水泥集团有限公司(简称“山水水泥”)的十亿票据近日出现违约，由此也牵扯出山水水泥大股东天瑞集团股份有限公司(简称“天瑞集团”)与二股东中国山水投资有限公司(简称“山水投资”)之间的宫斗内幕。
如果股东内部矛盾不解决，山水水泥马上要到期的15亿元票据也将出现违约。在天瑞集团与山水投资的互相推诿和争夺中，山水水泥最终或不得不走向退市、破产重整。
山水水泥是港股上市公司，已经停牌近两年，市值213亿港元。山水水泥的主要资产是山东山水集团有限公司(简称“山东山水”)，山东山水主要从事水泥的生产、销售。可以说，山水水泥是山东山水在境外的融资平台，山东山水是山水水泥的运营实体。
图1：山东山水总部
10亿票据已经违约，即将到期的15亿票据面临巨大违约风险
2月27日，银行间市场清算所股份有限公司发布公告称，“截至2月27日，山东山水2014年度第一期中期票据(14山水MTN001)。我司仍未足额收到山东山水支付的付息兑付资金。暂无法代理发行人进行本期债券的付息兑付工作。”
接下来，山东山水仍有“14山水MTN002”“14山水PPN001”合计超过15亿元的债券余额即将到期，兑付日分别为3月31日和5月12日。